对于外卖，京东正在拿出前所未有的决心和力度进行投入。
4 月 2 日，京东宣布，达达员工薪酬将在今年升级至 19 薪，明年升级至 20 薪，优秀员工还将授予集团股票。过去一年，京东持续给员工涨薪，这一次终于轮到了即将挑大梁的达达员工。
前一天，达达刚刚宣布，已与母公司 JD Sunflower Investment Limited 和母公司旗下全资子公司 JD Sunflower Merger Sub Limited 签署协议及合并计划，达达将在 2025 年第二季度完成退市，成为京东的全资子公司。
达达是本地即时零售和配送平台，京东这两个动作背后，均指向了即时零售，尤其是外卖业务。香颂资本董事沈萌认为，达达作为独立上市公司，缺少更多的风险承受冗余空间，股价低迷影响融资能力，私有化后作为京东更大平台的一部分，成本结构更稳健。
按照京东的战略定位，外卖业务可以和京东核心的零售业务形成互补，在投资上将保持高度的 ROI 导向和谨慎态度。盘古智库高级研究员江瀚认为，京东可以通过外卖进一步整合配送资源，促进京东零售的整体销售。
过去二十多年，互联网行业催生了电商、外卖等高频消费场景。随着流量红利见顶，大厂们正以核心业务为支点，向高频场景延伸以提升用户黏性，外卖作为日均千万级订单的流量入口，自然成为京东的必争之地。
过去，互联网竞争更多是烧钱抢地盘的逻辑。如今，大厂之间的厮杀则是对成熟业务的贴身肉搏。对京东来说，要想在外卖市场夺得一席之地，会面临一场硬仗。
全面整合达达
继采销、客服以及整个零售集团之后，京东终于给达达涨薪了。
华尔街见闻从京东内部获悉，达达早在 2022 年 8 月就已经融入京东架构。从此次涨薪的幅度来看，达达员工薪酬明年升级至 20 薪，与京东零售集团两年 20 薪的规划一致。
同时，京东打算通过私有化的方式，将达达完全纳入自身体系。
今年初，达达发布公告称，收到大股东京东集团发出的一份初步非约束性收购要约。京东提议，以每份美国存托股份（ADS）2.0 美元的价格购买达达集团尚未持有的 ADS，按照彼时达达收盘价，京东收购溢价高达 42%。
4 月 1 日，达达宣布，已经和京东签署相关协议，达达 ADS 将被注销，由京东全资拥有。根据公告，双方预计将于 2025 年第二季度完成交易。
据华尔街见闻估算，截至 2024 年 12 月 31 日，达达总发行普通股 10.36 亿股，京东及其关联方持股占比约 63%，京东收购剩余流通股成本约为 1.9 亿美元，考虑到未行使期权、交易费用等，收购总成本约 2 亿美元。
私有化是上市公司大股东通过收购公司发行在外的其他股份，使公司因股权集中而退市的一种特殊交易安排。一位资深资本人士表示，相较于 16 美元的发行价，达达股价最低只有 1.17 美元，当下是京东私有化达达的合适时机。
目前，达达还处于亏损状态。根据财报，2024 年第四季度，达达实现收入 24.33 亿元，同期下降 11.6%，运营亏损为 12.57 亿元；整体来看，2024 年达达净亏损为 20.39 亿元，比前一年略有扩大。
不过，秒送业务的增长势头很迅猛。2024 年，达达集团从达达秒送业务中产生的净收入达到 58.05 亿元，在总收入中占比 60%，同比增速高达 44.6%，主要得益于向各类连锁商家提供的城市内配送服务订单量的增加。
在沈萌看来，达达面临两大挑战：一是抗风险能力较弱，难以灵活应对市场波动和竞争压力；二是融资渠道受限，无法快速获得充足资金支持业务扩张。私有化后，达达将深度融入京东的生态体系，实现更高效的成本管控和更可持续的财务结构。
上述人士表示，达达成为全资子公司后，京东可以简化决策流程，避免作为上市公司需要遵守的严格监管和披露要求，使京东能更直接地控制其运营，可以减少公开市场的压力和短期业绩压力，有利于长期战略布局。
从涨薪到私有化，京东对达达的调整本质上属于公司治理范畴，目的是更好地激发员工积极性，发挥出更大的协同效应，在即时零售市场发挥出更大的价值。
增强业务协同
私有化达达背后，是京东对其即时配送能力的深度整合需求。
可以说，达达的发展史，也是一部京东对即时零售的投资史。京东从入股达达到将其转变为全资子公司，用了 9 年。
据华尔街见闻盘点，京东对达达有三次关键出手。
第一次是 2016 年，彼时京东正在发展 O2O 项目京东到家，但较高的履约成本和补贴带来了较大的财务压力。因此，京东选择和达达合作，以京东到家和 2 亿美金换取合并后新公司 47.4% 的股份。
2020 年，达达在纳斯达克上市，成为 " 即时零售第一股 "。第二年，京东增持达达，且持股比例超过 50%，首次成为达达控股股东。2022 年 8 月，达达创始人蒯佳祺辞任首席执行官和董事会主席，京东零售 CEO 辛利军成为达达集团新一任董事会主席。
由此，达达开始融入京东生态。2024 年 5 月，京东到家和京东小时达全新升级为 " 京东秒送 "；9 月，京东购买了沃尔玛所持达达的股份，持股比例增加至 63.2%。第三次就是京东对达达实现 100% 控股。
持续增持达达背后，是京东对即时零售业务的坚定看好。根据商务部发布的《即时零售行业发展报告（2023）》，2018 年以来，即时零售行业的年均增长速度超过 50%。该机构预计，到 2026 年，即时零售的年增长率仍然可能高达 47.1%，这是京东必须抓住的增量市场。
不同于前两次出手，京东第三次私有化达达还有一个不能忽视的重要背景，即京东开始全面布局外卖业务。
今年 2 月，京东外卖正式启动 " 品质堂食餐饮商家 " 招募。3 月，京东宣布，已与超 10000 名全职骑手签署正式劳动合同。这意味着，在积蓄多年后，京东正式启动外卖业务规模化扩张。
回归一线业务的刘强东也罕见为外卖骑手发声。他在朋友圈呼吁：" 所有快递员和骑手都可以获得五险一金待遇，因为今天中国几大平台的利润和市值完全可以支撑。"
达达 130 万骑手构建的即时配送能力，是京东外卖打开局面的关键。华尔街见闻从京东内部获悉，京东外卖之所以能在短时间内召集上万名全职骑手，是因为很多骑手是由达达骑手内部转岗而来。
一位达达骑手对华尔街见闻表示，骑手在后台可以自由抢单，除了日常百货、买药等，还可以抢餐饮外卖。该骑手属于众包，时间比较自由，目前日均接单 30 多，日赚 200 多元。
江瀚认为，达达作为即时配送领域的领军企业，拥有广泛的配送网络和高效的物流体系，未来这些资源将更好地服务于京东的外卖业务，提高配送效率和服务质量，进而提升市场竞争力。
